片仔癀上半年净利增28.96% 主要原料价格长期看涨 #时报看公司#

今年上半年，片仔癀营收、净利润同比均呈现两位数增长，综合毛利率也小幅提升，而公司明星产品、官方590元/粒的片仔癀胶囊毛利率则由去年全年的81.95%微降至上半年的80.89%，但相比去年同期的79.49%仍有所上升。

值得注意的是，片仔癀在半年报中表示，从长期看，公司产品主要原材料麝香、牛黄及蛇胆的价格呈上涨趋势，未来将对片仔癀及系列产品成本产生上升压力。

上半年实现营收38.49亿

据片仔癀半年报，今年1-6月，片仔癀共实现营业收入为38.49亿元，同比增长18.56%；净利润11.15亿元，同比增长28.96%，基本收益1.85元/股，上年同期为1.43元/股，同比增长29.37%，综合毛利率49.8%，上年同期为46.31%。

值得一提的是，截至6月底，片仔癀经营活动现金流净额为2.83亿元，上年同期为5.47亿元，同比下滑48.23%。期内，公司营业成本同比增长10.84%，销售费用同比增长6.76%，管理费用同比增长42.94%，研发费用同比增长11.19%，投资收益同比下降67.56%，资产处置收益同比增长1081.48%。

片仔癀表示，营业收入同比增长主要系医药行业增加所致，其中医药制造业增加43659.61万元，医药流通业增加17155.90万元，营业成本同比增长主要系销售收入增加，相应成本增加所致，销售费用增长主要系业务宣传及广告费、员工薪酬、展览费等增加所致，另外管理费用增加主要系职工薪酬、固定资产折旧及无形资产摊销等增加所致，研发费用增加主要因职工薪酬、固定资产折旧及无形资产摊销等增加所致。

片仔癀表示，上半年公司各业务板块结构不断得到优化，集团业务发展步伐不断加快，进一步夯实医药制造“核心”基础，“两翼三平台”实现协调发展。公司深入推进国家企业技术中心、院士专家工作站、省级工程研究中心、省级企业重点实验室等科技平台创新能力建设，与澳门大学成立“片仔癀澳门大学中医药产学研合作联合实验室”，与福建中医药大学成立校企合作多学科融合科研平台“福建中医药大学片仔癀创新研究院”，与中国中医科学院医学实验中心共建“联合创新实验室”。

截至8月20日收盘，片仔癀报346.7元/股，跌幅8.36%。当日公司发生两笔大宗交易，第1笔成交价格为346.70元，成交17.30万股，成交金额5,997.91万元，买方营业部为国泰君安证券股份有限公司深圳海岸城海德三道证券营业部，卖方营业部为国泰君安证券股份有限公司深圳华发路营业部。第2笔成交价格为346.70元，成交17.30万股，成交金额5,997.91万元，买方营业部为国泰君安证券股份有限公司西安东关正街证券营业部，卖方营业部为中信证券股份有限公司深圳福田金田路证券营业部。

“护肝神药”还要提价？

片仔癀核心产品为“片仔癀”，拥有锭剂及胶囊剂两种剂型，具有相同的成分及功能主治。据公司官方介绍，片仔癀胶囊每粒3g，主要功能为清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛。用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症，主要成分为牛黄、麝香、三七、蛇胆，被外界誉为“护肝神药”，片仔癀公司简称也以该产品名称命名。

此前今年7月，原本官方售价590元一粒的片仔癀在网上被炒到1500元一粒甚至更高。片仔癀的股价也“水涨船高”，于7月12日创下上市以来最高价491.88元/股。

8月20日晚，记者在片仔癀大药房天猫旗舰店看到，“片仔癀”胶囊有货，价格为片仔癀官方售价590元/粒。表明此前“片仔癀”之炒作热潮已退，市场回归正常。片仔癀此前也回应市场炒作称，目前公司生产经营均属于正常状态。公司将采取一系列措施，坚决维护市场秩序，稳定供应量等。

值得一提的是，“片仔癀”的核心原料中，最珍贵的当属麝香，据片仔癀财报显示，仅这一项成分占到总成本的55%。

对于原材料管控，片仔癀在最新披露的半年报中表示，麝香的采购需获得国家林业部门行政许可，林业主管部门核准数量以后，价格由买卖双方根据供需情况自行协商。近年来天然麝香价格缓慢上升，上半年麝香价格基本保持稳定但略有上涨。随着天然麝香资源的日益紧缺，公司积极做好战略库存储备，同时积极部署养麝事业。公司通过建立林麝标准化养殖基地，加快林麝养殖产业化进程，促进濒危动物麝种群的保护和麝香原料的可持续开发利用，为未来片仔癀麝香原料的长期稳定供应提供一定的保障。目前，公司已在陕西和四川投资设立两家养麝公司，与多家养麝基地合作，并积极发展农户养麝，向农户提供技术和种源的服务，带动了林麝养殖产业的快速发展。

另外，公司称，上半年“片仔癀”其他原材料牛黄价格也呈持续上涨趋势，公司表示，牛黄价格容易受到产地供给与市场需求的影响，公司积极做好牛黄资源的战略储备；此外，蛇胆需获得国家林业部门行政许可，上半年蛇胆价格呈上涨趋势，公司积极做好蛇胆资源的战略储备，上半年仅有同等规格的三七价格略有下降。

片仔癀表示，重要药材品种价格的波动对片仔癀系列产品的成本产生一定的影响。从长期看，麝香、牛黄及蛇胆的价格呈上涨趋势，未来将对片仔癀及系列产品成本产生上升压力。为合理控制成本，公司将采取提前布局、持续关注主要大品种或重要药材市场行情，适时加大战略性采购储备，以最大限度控制成本。

据了解，“片仔癀”最近16年来，已提价19次。最近一次发生在2020年1月21日，公司公告称鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因，公司决定自公告之日起，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从530元/粒上调到590元/粒，供应价格相应上调约40元/粒；海外市场供应价格相应上调约5.80美元/粒，目前仍维持这一价格政策。更早一次发生在2017年7月25日，当年“片仔癀”曾两度提价。